Finanza strutturata: che cos'è, come funziona, quali vantaggi offre

Hai mai sentito parlare di finanza strutturata? Si tratta di un ambito finanziario complesso che offre alle aziende soluzioni innovative e personalizzate per realizzare progetti strategici di crescita. Tale ambito comprende un ampio ventaglio di operazioni finanziarie basate su un assetto alternativo rispetto a quello tradizionale, che mirano a fornire liquidità in una forma differente e offrono inoltre una migliore ripartizione dei rischi. In questo articolo vediamo in cosa consiste, esattamente, la finanza strutturata, come funziona e quali benefici offre alle imprese.

Finanza strutturata (Structured Finance): definizione

Con l'espressione finanza strutturata – in inglese Structured Finance – si fa riferimento a una serie di operazioni finanziarie volte alla realizzazione di progetti che, per vari motivi, richiedono competenze altamente specialistiche. La finanza strutturata consiste, in altri termini, in un insieme di strumenti finanziari progettati specificamente per rispondere a esigenze più ampie, non coperte dalla finanza tradizionale, quali ad esempio una corretta ripartizione del rischio.

A ricorrere alla finanza strutturata sono generalmente grandi istituzioni finanziarie oppure organizzazioni con esigenze di finanziamento uniche o complesse, che non possono essere soddisfatte con i normali metodi di finanziamento per le imprese, come i classici prestiti bancari.

Finanza straordinaria: cosa si intende e quale relazione ha con la finanza strutturata?

La finanza strutturata e la finanza straordinaria sono due concetti distinti, ma connessi tra loro.

• La finanza strutturata riguarda la creazione di prodotti finanziari complessi attraverso la combinazione di diversi strumenti finanziari. È solitamente mirata a soddisfare esigenze specifiche, come gestire rischi particolari o creare flussi di cassa personalizzati.
• La finanza straordinaria si riferisce a operazioni finanziarie significative che vanno oltre le attività di routine di un'azienda, quali fusioni e acquisizioni (M&A), cessioni di attività, scissioni, riorganizzazioni societarie e altre operazioni che producono discontinuità nella vita dell'impresa. La finanza straordinaria comporta vere e proprie scelte strategiche e determina effetti nel medio-lungo termine.

In alcuni casi, le operazioni di finanza straordinaria possono coinvolgere l'uso di strumenti di finanza strutturata. Ad esempio, durante una fusione o un'acquisizione, potrebbe essere utilizzata la finanza strutturata per creare strumenti finanziari che suddividano e distribuiscano i rischi e i flussi di cassa associati all'operazione.

Finanza strutturata: come funziona

Le operazioni di finanza strutturata si caratterizzano per la presenza delle seguenti condizioni:

• La realizzazione dell'iniziativa passa attraverso la creazione di una società-veicolo, denominata SPV (Special Purpose Vehicle) o SPE (Special Purpose Entity), giuridicamente separata dal soggetto o dai soggetti promotori del progetto.
• Alla società-veicolo vengono attribuiti tutti gli obblighi e tutti i diritti connessi all'operazione. Quest'ultima è dunque la destinataria dei finanziamenti erogati ed è dotata di un patrimonio autonomo rispetto a quello dei soggetti promotori.
• Dal momento che la società-veicolo dispone di un patrimonio proprio, gli asset strumentali alla gestione del progetto sono distinti dal restante patrimonio dei soggetti promotori e, insieme ai flussi di cassa generati dall'iniziativa, fungono da garanzia collaterale a favore dei finanziatori.

Vantaggi dei finanziamenti strutturati

Una delle principali implicazioni dell'utilizzo di un veicolo societario in cui incapsulare un progetto è la possibilità di separare le sorti dell'iniziativa da quelle dei soggetti sponsor. Così facendo, anche se l'impresa sponsor dovesse navigare in cattive acque, l'iniziativa non ne verrebbe influenzata. Viceversa, separando lo sponsor dal progetto finanziato, l'eventuale fallimento del progetto non metterebbe a repentaglio la sopravvivenza dell'impresa o delle imprese sponsor, per via del principio di responsabilità limitata riconosciuto agli azionisti dalla legge.

L'utilizzo di una società-veicolo permette inoltre di separare il merito creditizio dell'iniziativa da quello dei soggetti proponenti. In questo modo, anche sponsor con un basso merito creditizio hanno la possibilità di incapsulare il proprio progetto in un veicolo societario che gli garantisca un merito creditizio più ampio rispetto a quello dei promotori, riducendo il costo del finanziamento.

Un altro vantaggio offerto dalla separazione tra progetto e sponsor è la possibilità per quest'ultimo di conservare la flessibilità finanziaria, dal momento che il finanziamento viene erogato a un soggetto giuridico separato e, dunque di mantenere intatte le proprie linee di credito.

Operazioni di finanza strutturata: esempi

Di seguito esaminiamo alcuni esempi di operazioni che rientrano nella categoria della finanza strutturata.

Project finance

Il project finance è un'operazione di finanziamento a medio-lungo termine diversa rispetto a un ordinario mutuo, in quanto prevede la creazione di una società-veicolo, grazie alla quale è possibile mantenere separati il patrimonio del progetto di investimento da quello dei soggetti promotori. Si tratta di uno strumento giuridico, economico e finanziario che si addice a progetti caratterizzati da elevata complessità, con un ampio fabbisogno di capitale circolante e in grado di garantire con una certa sicurezza flussi di cassa sufficienti a remunerare i finanziatori.

Cartolarizzazione dei crediti

La cartolarizzazione (o securization) è un processo finanziario in cui un soggetto trasferisce prestiti o altri flussi di denaro futuri a una società-veicolo appositamente creata. Quest'ultima emette sul mercato titoli obbligazionari, garantiti dai pagamenti futuri dei debitori. Gli investitori acquistano queste obbligazioni, diventando beneficiari dei flussi di denaro generati dagli obbligati. L'azienda originaria ottiene liquidità immediata dalla vendita delle obbligazioni e trasferisce il rischio dei flussi di cassa futuri agli investitori.

Leveraged buyout

Nelle operazioni di leveraged buyout l'obiettivo della costituzione della società-veicolo è finalizzata all'acquisizione di una società target tramite denaro preso a prestito.

Qual è il ruolo della finanza strutturata nella crescita di un'impresa?

Gli strumenti della finanza strutturata, grazie al carattere innovativo e alla loro flessibilità, rappresentano un valido supporto alla crescita di un'impresa. In particolare, la finanza strutturata permette di:

• accedere a fonti di finanziamento alternative o complementari ai tradizionali prestiti bancari, aiutando l'azienda a ottenere liquidità da investire in nuovi progetti in modo rapido ed efficiente;
• liberare il capitale legato a determinati attivi o flussi di cassa futuri e reinvestirlo in iniziative di crescita;
• suddividere e trasferire i rischi finanziari in modo più mirato, consentendo all'azienda di concentrarsi sulla sua crescita senza dover affrontare interamente i rischi finanziari associati;
• creare flussi di cassa su misura che si allineano ai tempi dei progetti di crescita, riducendo la pressione finanziaria a breve termine.
• sfruttare al massimo il valore degli asset esistenti, così da liberare risorse finanziarie da reinvestire in nuove iniziative;
• attrarre nuovi investitori che cercano flussi di cassa stabili o rendimenti specifici;
• supportare le operazioni finanziarie complesse come fusioni e acquisizioni, gestendo gli aspetti finanziari e di rischio in modo più efficace.

Finanza strutturata in breve

Ottimizza la gestione del flusso di cassa aziendale con Agicap

Tra i benefici offerti dagli strumenti della finanza strutturata c'è la possibilità di ottimizzare i flussi di cassa aziendali, adattandoli alle esigenze finanziarie dell'impresa, e renderli più stabili nel tempo.

In generale, una corretta gestione del cash flow è fondamentale per preservare la salute del business e garantire il suo buon andamento nel tempo. Per assicurarsi di gestire il proprio cash flow in maniera efficace è fondamentale dotarsi di un buono strumento, che consenta di svolgere tutte le attività correlate in maniera semplice, rapida e precisa. La soluzione migliore, in questo senso, è affidarsi a un software digitale come Agicap, il tool di tesoreria che offre una serie di funzionalità indispensabili per garantire una corretta ed efficace gestione dei movimenti di cassa.

In particolare, grazie ad Agicap, è possibile:

• monitorare i flussi monetari in entrata e in uscita in qualsiasi momento e da qualsiasi luogo, grazie anche all'app mobile;
• disporre di dati aggiornati in tempo reale e creare previsioni accurate e affidabili, da utilizzare come punto di partenza per prendere le decisioni strategiche migliori per il futuro del business;
• creare report in pochi clic, da condividere con colleghi e partner finanziari;
• gestire facilmente i pagamenti delle fatture in uscita e in entrata, visualizzando il loro impatto sul flusso di cassa, grazie ad Agicap Payment e Agicap CashCollect.

Questi sono solo alcuni dei numerosi benefici offerti da Agicap, uno strumento che può davvero fare la differenza nella gestione della tesoreria della tua azienda. Provalo gratis e senza impegno!