Il punto di partenza di ogni azienda è rappresentato dai fondi o mezzi di cui l’impresa è proprietaria, e grazie ai quali può finanziare in autonomia la sua attività. È vero: un’attività commerciale può sempre appoggiarsi a diverse fonti di finanziamento per sostentarsi, siano esse interne o esterne. Ma quello che dà garanzia di solvibilità all’impresa sul lungo periodo non è certamente la liquidità che arriva dall’esterno. Il capitale di terzi, o capitale di debito, utile a coprire le spese e a pagare i creditori da solo, infatti, non può bastare. Al contrario un’azienda che funziona deve essere in grado di autofinanziarsi con il patrimonio che ha accumulato nel tempo. I fondi propri sono un elemento di primaria importanza, e in questo articolo vedremo cosa sono e in che modo valutarli in relazione all’indebitamento aziendale.
Hai bisogno di un esempio di tabella di previsione? Scarica il tuo Excel gratuito!
Che cosa s’intende per fondi propri?
Con l’espressione fondi propri intendiamo in genere l’insieme delle risorse economiche e non solo di cui un’azienda dispone e che le garantiscono la possibilità di coprire le spese e i debiti con i creditori.
Trattandosi di risorse di varia natura, sarebbe forse più corretto parlare di mezzi propri, e dunque mezzi di cui l’azienda è proprietaria e che servono al suo autosostentamento. I fondi propri sono invece risorse strettamente economiche, identificabili con la liquidità aziendale.
È chiaro che i mezzi propri rappresentano la garanzia di solvibilità di un’azienda perché, fin tanto che l’impresa detiene un patrimonio sufficientemente esteso per pagare i creditori, non rischierà mai lo stato di insolvenza.
Rappresentano anche, di conseguenza, il capitale di rischio dell’azienda: in caso di fallimento dell’impresa infatti, i mezzi propri vengono liquidati per intero e non fanno più ritorno nelle tasche degli imprenditori.
Fondi propri e patrimonio netto contabile
Nella fase iniziale della sua attività, i mezzi propri corrispondono alle risorse – economiche, immobiliari, e così via – che i fondatori di un’azienda mettono insieme per far partire l’impresa. Ovviamente, in caso di un’impresa con un unico fondatore i mezzi propri arriveranno da un solo imprenditore; le società invece avranno conferimenti da più un socio fondatore.
In un certo senso potremmo affermare che, in fase iniziale, i fondi propri servono da un lato alla società, perché le garantiscono un capitale iniziale; dall’altro lato ai soci stessi che, conferendo beni all’azienda, possono avanzare pretese sulla stessa.
Per spiegarla in altre parole: è in seguito al conferimento iniziale di beni che un socio può dirsi proprietario di una certa quota aziendale; solo in questo modo può avere in azienda un potere decisionale di una certa misura.
Proseguendo nella sua attività, però, un’azienda in crescita aumenta inevitabilmente anche i suoi fondi propri. Sappiamo bene infatti che ogni azienda genera degli utili e sono queste risorse economiche che confluiscono poi nel patrimonio aziendale.
I mezzi propri saranno allora rappresentati dal patrimonio netto contabile, ovvero quella voce del passivo che nello stato patrimoniale include:
- il capitale proprio (o il capitale sociale, a seconda del tipo di impresa che stai gestendo)
- le riserve legali, statutarie, straordinarie o di qualsiasi altra natura;
- utili dell’esercizio e, eventualmente, portati a nuovo.
Va da sé che nello stato patrimoniale, alla voce «patrimonio netto», vengono anche calcolate le perdite, che a quel punto andranno a sottrarsi al patrimonio netto.
Ma non ne tratteremo qui. Quello che ci importa in questa sede è sottolineare che i mezzi propri rappresentano, di fatto, il patrimonio netto dell’azienda; e che nello specifico intendiamo con fondi propri la liquidità di cui l'azienda è proprietaria.
Il ruolo del capitale di terzi in relazione ai fondi propri
Accostare i fondi propri alla liquidità aziendale rischia di creare confusione in chi è alle prese con la gestione del denaro.
Questo accade perché, in effetti, anche il capitale di terzi contribuisce ad accrescere la liquidità a disposizione dell’azienda. Ma il suo ruolo è ben diverso, così come è ben diversa la sua gestione.
Qual è il capitale di terzi? È quel capitale che arriva da soggetti o enti esterni all’azienda, e che viene concesso sotto forma di prestito. Rientrano allora nel capitale di terzi le fonti di finanziamento esterne – e in particolare di natura finanziaria – che forniscono un gettito di liquidità extra a patto che venga restituito entro una certa scadenza.
Parliamo, in buona sostanza, di:
- prestiti bancari;
- operazioni di smobilizzo;
- mutui;
- ecc.
e quindi di finanziamenti a breve termine, ma anche di quelli a lungo ciclo di esborso.
Se è vero però che, ricorrendo al capitale di terzi, accedi a una risorsa economica spesso indispensabile per coprire le spese aziendali, comunque non potrai considerare quella liquidità come un fondo di cui sei proprietario.
Non a caso, nello stato patrimoniale, il capitale di terzi viene incluso sì tra la passività ma alla voce «debiti».
Il capitale di terzi è un debito finanziario, che entra effettivamente nelle tue casse aziendali ma va comunque restituito per intero e – soprattutto – con una maggiorazione dovuta agli interessi.
Il finanziamento tramite capitale di terzi allora, pur essendo utile nel breve periodo per gestire una crisi di liquidità, può mettere a rischio la solidità finanziaria della tua azienda, perché non fa che accrescere il livello di indebitamento.
Il finanziamento tramite fondi propri invece è la forma più auspicabile di finanziamento aziendale, perché queste risorse fanno parte del patrimonio dell’impresa; sono, insomma, di sua proprietà.
È chiaro che i debiti a cui deve far fronte un’azienda non si limitano a quelli finanziari. Anche i debiti commerciali (o di finanziamento) vanno affrontati entro un certo periodo. Di certo, però, è meglio riuscire a coprirli con i fondi propri dell’azienda, e non con una liquidità che è foriera di debiti.
Come calcolare l’equilibrio finanziario della tua azienda
Al fine di comprendere quanto la tua azienda possa contare su un certo equilibrio finanziario, è importante calcolare il suo indice di indebitamento.
L’indice di indebitamento ti offre un quadro immediato dei livelli di autonomia finanziaria della tua attività, e per questo può guidarti nella gestione strategica della liquidità. Per individuarlo puoi usare la formula seguente:
(passività correnti + passività fisse / patrimonio netto)
che prende in considerazione le passività correnti intese come l’insieme dei debiti (finanziari e di funzionamento) a breve termine, e quindi risolvibili nell’arco di un esercizio; le passività fisse (o consolidate), ergo finanziamenti a medio e lungo termine; infine il patrimonio netto, già menzionato nei paragrafi precedenti.
Il risultato sarà allora un valore che ti informerà sulla leva finanziaria della tua azienda, e che ti dice quanto l’indebitamento incide sulla redditività della tua azienda.
Per esempio, se dal calcolo emerge un coefficiente di leva finanziaria – o anche leverage ratio – superiore all’unità, vuol dire che il capitale di terzi è superiore al patrimonio netto, e che la tua azienda si trova in una condizione di indebitamento.
Dobbiamo sottolineare che un piccolo margine di indebitamento è fisiologico nella gestione della liquidità aziendale. Ma quando i livelli di indebitamento si fanno eccessivi, questi possono rappresentare un rischio serio per la stabilità economica della tua impresa.
La condizione ideale per un’azienda stabile è quella che mantiene in equilibrio la liquidità che deriva dai fondi propri e quella relativa al capitale di terzi.
Con il software di Agicap gestisci la liquidità aziendale in pochi clic
Mantenere in equilibrio la liquidità aziendale è un’operazione di certo non semplice.
Ogni azienda deve infatti amministrare un flusso di cassa costante, che comporta entrate e uscite di denaro continue ma pur sempre distribuite nel corso dell’esercizio.
La variazione di liquidità può rappresentare un grosso problema per le aziende, se questa non viene pianificata per tempo e poi tenuta costantemente sotto controllo.
È proprio in situazioni come queste che gli imprenditori spesso cedono al capitale di terzi, senza rendersi conto che i debiti finanziari destabilizzano ancora di più gli equilibri aziendali.
Agicap è un software di gestione del cash flow con cui puoi tenere traccia di pagamenti, spese e scadenze, per avere sempre sotto il tuo sguardo attento ogni variazione della disponibilità economica aziendale.
Il tool è facile e intuitivo, e grazie alle sue funzioni potrai pianificare la liquidità senza troppa fatica. Avrai modo così di accedere a scenari di previsione affidabili, monitorare le entrate e le uscite e analizzare le tue performance aziendali in pochi clic.
Richiedi subito una prova gratuita!
