L’effet de levier est utilisé dans différents domaines :
- Immobilier
- Bourse
- En entreprise
Cela consiste à amplifier sa capacité d’investissement en s’endettant.Cependant, les choses sont loin d’être aussi simples dans la pratique puisque l’effet de levier n’est pas sans risque.
Nous vous expliquons tout dans cet article.
Effet de levier : définition
L’effet de levier désigne, pour une entreprise, le fait de s’endetter pour augmenter sa capacité d’investissement. Un particulier peut aussi y avoir recours pour concrétiser un investissement immobilier par exemple.
Bien utilisé, ce mécanisme permet donc à une entreprise d’améliorer la rentabilité de ses capitaux propres. L’objectif est en effet de profiter de l’effet multiplicateur de l’endettement pour financer un projet d’investissement de l’entreprise. La finalité est de générer un chiffre d’affaires et des bénéfices supérieurs à cet endettement.
L’effet de levier peut en effet être positif ou négatif. Il est positif lorsque le coût de l’endettement est inférieur à la rentabilité économique du projet d’investissement.Dans le cas contraire, on parle d’effet de levier d’endettement négatif ou d’effet de massue, ou d’effet boomerang.
C’est pour cette raison qu’il faut analyser l’impact éventuel de l’opération sur la rentabilité du projet avant de s’endetter. Un usage excessif et non mesuré à l’effet de levier peut en effet déboucher sur un effet boomerang encore plus dommageable pour l’entreprise (potentiellement une faillite).
Si l’entreprise arrive à générer des revenus suffisamment importants, elle peut assurer le paiement de ses mensualités tout en s’endettant davantage. Le paiement des mensualités sera ainsi auto-financé par les revenus générés par le projet d’investissement.C’est d’ailleurs en utilisant ce principe que Patrick Drahi est devenu l’une des premières fortunes de France.
En revanche, lorsque les revenus générés ne sont pas suffisants, l’entreprise peut avoir des difficultés à payer ses mensualités.
Connaissez-vous tous les tenants et aboutissants de la gestion de trésorerie ? Besoin d’une remise à niveau en gestion de trésorerie ? Découvrez Cash Academy, une formation 100 % gratuite !
Les différents effets de levier
Il existe différents types d’effet de levier selon le domaine dans lequel cette technique est utilisée.
C’est quoi l’effet de levier financier ?
L’effet de levier financier désigne, comme dans notre définition, le fait décupler sa capacité d’investissement en s’endettant. Il désigne également l’impact que l’utilisation de cette technique produit sur la rentabilité des capitaux propres investis.
C’est par rapport à la mesure de cet impact qu’il est important de distinguer rentabilité économique et rentabilité financière.
La rentabilité financière fait référence à la rentabilité de l’utilisation des capitaux propres de l’entreprise.La rentabilité économique, elle, mesure la performance générale de l’entreprise en prenant en compte l’ensemble des capitaux investis, capitaux propres et dettes.
Effet de levier trading
L’effet de levier en trading consiste pour un trader à investir plus que ce qu’il possède dans son compte de trading. Celui-ci peut ainsi gagner des plus-values plus importantes que s’il avait uniquement investi ses fonds propres. Il peut aussi tout perdre rapidement.Par exemple, un effet de levier 1:1000 signifie que pour 1 € investi, le courtier prête 1 000 € au trader. Ainsi, une hausse de 1 % signifie 1 000 € pour l’investisseur, mais l’inverse aussi. Un fort effet de levier peut donc être dévastateur.
Effet de levier bourse
L’effet de levier en bourse est similaire à celui en trading. Concrètement, l’investisseur investit plus que ce qu’il possède en trésorerie. Effet de levier bourse et effet de levier trading sont donc synonymes.L’objectif est néanmoins différent. En trading, le trader a un objectif court terme et prend plus de risques. En bourse, l’investisseur vise le long terme.
Ici encore, cette méthode doit être utilisée avec précaution car les risques sont importants.
Comment faire un effet de levier ?
Nous avons vu que l’effet de levier permet d’augmenter les bénéfices potentiels. Toutefois, il peut amplifier les risques de pertes.
L’élément principal pour faire un effet de levier est la capacité de remboursement de l’entreprise.Le montant maximum que l’entreprise peut emprunter coïncidera avec la limite maximale permise par ses flux de trésorerie.La trésorerie d’une entreprise doit rester positive. En d’autres termes, son besoin en fonds de roulement doit être couvert par son fonds de roulement. Le remboursement de la dette ne doit donc pas mettre en péril cette équation.
C’est pourquoi faire appel à cette technique nécessite une réelle préparation. C’est aussi pour cette raison qu’il est important de calculer l’effet de levier.
A lire aussi : Dette mezzanine (ou dette junior) : pourquoi et quand recourir à ce mode de financement ?
Comment calculer son effet de levier ?
Il existe plusieurs méthodes applicables pour calculer l’effet de levier. La méthode la plus simple consiste à rapporter les montants de l’investissement à celui des capitaux propres.
Il faut rappeler que les capitaux propres d’une entreprise désigne ses ressources financières propres, hors dette.
Effet de levier formule
Voici la formule utilisée pour calculer l’effet de levier :
Effet de levier = Montant de l’investissement / Capitaux propres
Exemple :
Supposons une entreprise industrielle qui achète 30 000 euros de matériels avec comme capitaux propres, 15 000 euros. L’effet de levier est donc égal à 2 (30 000 /15 000).
Quel est le rôle de l’effet de levier ?
Sur le plan comptable, calculer l’effet de levier permet de déterminer et d’anticiper l’impact de capitaux externes par rapport aux capitaux propres de l’entreprise.Du côté des créanciers de l’entreprise, il permet également d’apprécier dans quelle mesure il est possible d’augmenter sa dette.En cas de dégradation du ratio de solvabilité bancaire, par exemple, les créanciers pourront mesurer le risque.Pour une entreprise, le calcul préalable de l’effet de levier permet d’apprécier la rentabilité d’un investissement.
Un effet de levier positif signifie que l’investissement sera rentable. En cas d’effet de levier négatif, cela signifie que l’entreprise n’a pas intérêt à concrétiser son projet. Le risque serait un non-remboursement de la dette et la mise en place d’une liquidation.
A lire aussi : Tout savoir sur le gearing (ratio d’endettement net) : définition, calcul, exemple
Quel effet de levier choisir ?
On a vu que le prêt bancaire n’est pas le seul moyen de bénéficier de l’effet de levier. Vous pouvez aussi en effet également profiter de l’effet de levier en bourse. C’est toutefois le même principe. Dans ce cas, c’est le courtier qui vous prêtera les fonds.
Compte tenu des risques cependant, le prêt bancaire reste l’option la plus avantageuse.
A lire aussi : Le WACC (« Weighted Average Cost of Capital ») définition et calcul
Comment fonctionne l’effet de levier ? Exemple
Il n’y a pas mieux qu’un exemple concret pour illustrer le fonctionnement de l’effet de levier. C’est le cas d’une entreprise qui souhaite réaliser un investissement de 100 000 euros. Voici les deux scénarios lorsque l’entreprise finance cet investissement uniquement par ses fonds propres et lorsqu’elle a recours à l’endettement (effet de levier bancaire).
Cas 1 : L’entreprise autofinance l’investissement de 100 000 euros à 100 %. Le résultat net obtenu lors de l’exercice suivant est de 10 000 euros. Le rendement des fonds propres investis est donc de 10 %.Cas 2 : L’entreprise finance l’investissement à 50 % par des crédits bancaires à un taux d’intérêt de 2 %. Le rendement obtenu est meilleur puisqu’il atteint plus de 18,5 %.
Il faut savoir en effet qu’un crédit de 50 000 euros à 2 % d’intérêt brut par an engendre 1,5 % de frais nets. Ces derniers s’élèvent donc 750 euros dans le cas d’un remboursement annuel du capital.
Dans cette hypothèse, le résultat annuel net de l’entreprise est donc ramené à 9 250 euros sur les 50 000 euros investis. Le rendement net atteint donc 18,5 % (9 250 / 50 000). Les charges de l’emprunt sont largement amorties.
A lire aussi : Le Leverage Buy-Out (LBO) en détails : définition et méthodes d'acquisition
En conclusion, investir avec effet de levier est un outil formidable pour une entreprise qui souhaite réaliser des investissements et se développer. Cependant, il nécessite une réelle précaution car autant les gains éventuels sont décuplés, autant les risques de perte en capital sont également amplifiés. C’est pourquoi il est indispensable d’effectuer des calculs en amont avant de décider de sauter le pas.
Pour maîtriser vos besoins de trésorerie et éviter tout frein majeur dans le développement de votre entreprise, il existe une solution performante : vous équiper d’un logiciel de gestion de trésorerie.
Testez-le gratuitement !
