Comment Gpack, sous LBO, a réduit de 50 % ses créances impayées
Agostino Febbraro, DAF de Gpack, et Federico Scaravelli, Vice-président chez Oxy Capital, expliquent comment Agicap a permis de centraliser les données de trésorerie et de fluidifier la communication financière entre fonds et participation.
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Informations clés
Suite à l’entrée au capital d’Oxy Capital en 2021 et au refinancement de sa dette, Gpack a dû structurer un reporting de trésorerie plus fiable.
Avant d’adopter Agicap, Gpack ne disposait d'aucun historique de trésorerie : seulement un prévisionnel glissant à 13 semaines réalisé sur Excel, avec des exports manuels de trois ERP distincts.
Grâce à Agicap, l'entreprise a automatisé sa connectivité bancaire et interconnecté ses outils de gestion : SAP Business All-in-One ainsi que deux ERP métiers. Gpack a ainsi pu déployer des prévisions de trésorerie à moyen terme (3 mois) et un module dédié au poste clients.
En six mois, Gpack a divisé par deux ses encours clients échus (passant de 700 000 € à 350 000 €), entraînant une baisse de 37 % de son DSO. Aujourd'hui, la direction financière, l'équipe trésorerie et le fonds collaborent via un tableau de bord unique.
Le déploiement d'Agicap a également rationalisé les opérations du quotidien : les transactions des systèmes opérationnels sont consolidées dans une vue unique, tandis que les lignes d'affacturage sont pilotés directement depuis la plateforme
" Auparavant, nous ne disposions d'aucune donnée historique sur la trésorerie. Aujourd'hui, le directeur financier, l'équipe de trésorerie et le fonds s'appuient tous sur le même tableau de bord, mis à jour quotidiennement. "
80 M€
de CA
5
sites de production en Lombardie
2021
Oxy Capital devient actionnaire
Histoire du client
Gpack est un groupe d'emballage intégré verticalement et horizontalement, qui compte cinq sites de production en Lombardie (Vailate, Truccazzano, Cavaione, Cambiago et Bottanuco). Fondée par la famille Bramucci, l'entreprise fabrique des étuis pliants, des tubes, des boîtes rigides, des solutions de calage en carton ondulé, ainsi que des emballages généraux, des présentoirs et des solutions de PLV (Publicité sur le Lieu de Vente) pour les industries de la parfumerie, de la cosmétique, de l'agroalimentaire, des vins et spiritueux et des biens de consommation.
En 2021, Oxy Capital, un fonds de capital-investissement spécialisé dans le retournement d'entreprises (turnaround) en Europe du Sud, a pris une participation majoritaire dans Gpack et a finalisé le refinancement de la dette du groupe. L'année suivante, l'entreprise a amorcé un repositionnement stratégique vers le marché de l'emballage pour le secteur du luxe.
En 2024, suite à l'exécution complète de l'accord de restructuration de 2021 et à un nouveau refinancement de sa dette à moyen et long terme, Gpack est entrée dans une nouvelle phase d'investissement qui a rendu indispensable l'adoption d'un véritable outil de gestion de trésorerie.
Besoins du client
Avant d'adopter Agicap, Gpack était confronté à deux défis majeurs : gérer les opérations quotidiennes et répondre aux exigences de reporting du fonds.
Défis opérationnels :
Constituer un historique structuré des données de trésorerie, jusqu'alors indisponible, pour garantir la continuité de sa gestion.
Automatiser un processus Excel qui reposait sur des extractions manuelles de données issues de trois systèmes distincts (SAP et deux ERP métiers spécifiques au secteur de l'emballage).
Adopter une plateforme intégrant déjà des briques IA (AI-ready) afin d'éviter des mises à niveau technologiques dans un avenir proche.
Défis lié au reporting pour le fonds :
Fournir des données de trésorerie fiables, mises à jour et directement exploitables pour le reporting.
Produire des prévisions de trésorerie à long terme, en particulier durant les périodes de tensions financières et de contraintes de liquidité.
Disposer d'une visibilité détaillée sur le poste clients et les échéances de règlement, compte tenu de la forte exposition de l'entreprise à de grands comptes internationaux disposant d'un pouvoir de négociation important sur les délais de paiement.
Solution
Gpack a déployé Agicap à partir de juillet 2024 avec une mise en œuvre en 5 étapes.
Lancement du projet et connectivité bancaire (juillet 2024) Mise en place de l'infrastructure de données et connexion des comptes bancaires de l'entreprise.
Intégration des ERP (juillet – octobre 2024) Intégration de SAP Business All-in-One pour la comptabilité, en parallèle de deux ERP métiers spécifiques au secteur de l'emballage (commandes clients, fournisseurs et sous-traitance). La synchronisation quotidienne et automatisée des données dans Agicap en fait désormais le socle de données unique connectant ces trois ERP.
Go-live avec prévisions de trésorerie (novembre 2024) Entrée en service de la plateforme avec des prévisions de trésorerie opérationnelles, mises à jour en continu.
Module Poste Clients (janvier 2025) Déploiement du module de gestion du poste clients, introduisant des rappels automatisés trois jours avant l'échéance des factures, suivies de relances à 5, 10 et 15 jours de retard. Initialement déclenché manuellement depuis Agicap, le processus a été entièrement automatisé au cours de l'année 2025.
Déploiement au sein de la seconde entité (mars – août 2025) Configuration et intégration de Gpack General Packaging, la nouvelle entité créée suite à la scission de la division General Packaging, finalisées au cours de l'été 2025.
Principaux résultats
Les créances clients en retard ont été divisées par deux, passant d'un encours de 700 k€ à 350 k€, tandis que le DSO a chuté de 37 % en six mois. Ce résultat a été obtenu grâce aux rappels et relances de paiement automatisées, sans augmentation des effectifs de l'équipe de recouvrement.
Une vision unique des commandes clients et de l'affacturage disponible. Les transactions issues des ERP sont consolidées sur un tableau de bord unique, avec les créances déjà cédées en affacturage, éliminant ainsi le besoin de se connecter aux portails externes des factors.
Un bénéfice opérationnel inattendu : l'intégration a mis en lumière des commandes d'achat obsolètes qui n'avaient jamais été clôturées dans les ERP. Depuis, un rapport mensuel envoyé par le contrôle de gestion aux achats et aux ventes a été mis en place afin de mettre à jour les dates de livraison prévues. Ce changement a considérablement renforcé la fiabilité des données utilisées pour les prévisions de trésorerie.
Un tableau de bord unique partagé entre le directeur financier, l'équipe de trésorerie et le fonds, offrant un reporting standardisé pour Oxy Capital, sans dépendre des portails bancaires en ligne, de requêtes dans les ERP ou de feuilles de calcul manuelles.
" L’impact a été considérable, non seulement sur le plan financier, mais aussi pour nos employés. Avant, ils passaient des heures au téléphone pour relancer les factures impayées, souvent sans obtenir de réponse. "
Conclusion
Grâce à Agicap, Gpack a transformé sa gestion de trésorerie en passant d’un processus manuel et fragmenté à une plateforme centralisée, partagée en temps réel entre le directeur financier, l’équipe de trésorerie et le fonds.
Après avoir fiabilisé ses données de trésorerie et réduit de moitié ses créances impayées, Gpack étend désormais le périmètre d'Agicap. Les prochaines étapes incluent le déploiement du module poste fournisseurs, l'automatisation des écritures comptables et l'utilisation des nouveaux rapports assistés par IA. Ces rapports transformeront une simple question en une synthèse structurée de la variance, des prévisions et des alertes, prête à être partagée avec Oxy Capital.
Les ambitions d'Oxy Capital ne se limitent pas à Gpack. La société prévoit de déployer Agicap dans d'autres sociétés de son portefeuille, en fonction du stade de développement de chaque participation.
Agostino Febbraro (DAF, Gpack) conclut : "Je ne considère pas Agicap comme un investissement à court terme. C’est une plateforme solide pour gérer tous les aspects de la trésorerie."
