Qu’est-ce que le cash trap et comment l’éviter ?

Nombreux sont les dirigeants à craindre le cash trap, synonyme de fortes difficultés financières. Parfois dévastateurs, ses dangers sont de multiples natures liés au manque de liquidités. Il se caractérise par une insuffisance de liquidités, entraînant l’impossibilité pour une entreprise de répondre à ses obligations financières (paiement des fournisseurs, des salaires, remboursement des emprunts, etc). Le cash trap peut amener d’importantes conséquences sur la pérennité de l'entreprise à moyen terme si les mesures nécessaires ne sont pas actées au plus vite. A quel moment dit-on qu’une entreprise est en cash trap ? Comment fonctionne t-il ? Quelles actions mettre en place pour l’éviter ? Découvrez l’essentiel du cash trap dans cet article dédié.

La définition du cash trap (ou cash trapped)

Situation à éviter au maximum pour une entreprise, le cash trap correspond à un contexte financier délicat dans lequel une entreprise se retrouve piégée. Le cash trap intervient le plus souvent au sein d’un groupe lorsque les liquidités situées dans un dispositif de mise en commun offrent un moyen rapide et préétabli de redistribuer les liquidités au sein du groupe. Lorsque les revenus générés par l'entreprise sont inférieurs aux dépenses engagées, un déséquilibre se crée, impliquant logiquement un manque de liquidités. Il arrive alors que les liquidités normalement accessibles (cash flow) soient bloquées ; la société mère ne peut plus répondre aux besoins immédiats de liquidités et ne peuvent pas être compensés par la dette.

A noter que cette notion est également connue sous le terme de "cash trapped”.

Fonctionnement et origines du cash trap

Au sein d’un groupe, certaines liquidités situées dans les filiales des marchés émergents peuvent ne pas faire partie du réseau de mise en commun des liquidités d'un émetteur. Par conséquent, ces soldes de trésorerie restent indisponibles en cas de choc de liquidité, si un rapatriement urgent de fonds vers la société mère s'avère nécessaire. Une situation financière complexe qui trouve ses origines via divers facteurs, tels qu'une augmentation des coûts de production, une baisse des ventes, des retards de paiement des clients ou encore une mauvaise planification financière.

En règle générale, les soldes de trésorerie domiciliés en dehors du réseau de mise en commun des liquidités des filiales d'une société peuvent être considérés comme piégés du point de vue de la liquidité du groupe. Grâce au cash pooling cependant, il est possible de limiter le risque de cash trap. Cette une technique de gestion de trésorerie consiste à regrouper les soldes de trésorerie de plusieurs comptes bancaires afin d'optimiser l'utilisation de ses liquidités. Cela implique souvent de transférer les excédents de trésorerie d'une filiale à une autre.

Cette mise en commun des liquidités permet ainsi de compenser les besoins de financement externe des filiales lorsque les marchés bancaires locaux sont soumis à des tensions, les sociétés mères canalisant les liquidités internes excédentaires vers les filiales les plus faibles.

Le mécanisme du cash trap

Lié à une mauvaise gestion de la trésorerie, le mécanisme du cash trap peut varier en fonction de la situation spécifique de l'entreprise. Cependant, on retrouve des exemples récurrents :

• Délais de paiement clients prolongés : Si une entreprise accorde à ses clients des délais de paiement plus longs que les délais de paiement accordés par ses fournisseurs, elle peut se retrouver avec des difficultés de trésorerie. Les fonds sont bloqués chez les clients, ce qui entraîne un déséquilibre de trésorerie.

• Stocks excessifs : Si une entreprise a des niveaux de stock élevés et ne parvient pas à les vendre rapidement, elle peut avoir des difficultés à générer suffisamment de liquidités pour ses besoins immédiats. Les fonds sont immobilisés dans le stock, limitant ainsi la disponibilité de trésorerie.

• Investissements importants : Lorsqu'une entreprise effectue des investissements importants tels que l'achat d'équipements ou l'expansion de ses activités, cela peut entraîner une sortie de trésorerie importante. Si les retours sur investissement ne sont pas immédiats, l'entreprise peut avoir du mal à générer suffisamment de liquidités pour couvrir ses dépenses courantes.

Comment éviter le cash trap ?

Pour éviter le cash trap, il est essentiel voire crucial de mettre en place une gestion efficace de la trésorerie. Le cash pooling fait partie des stratégies financières intéressantes pour l’atténuer ou le résoudre. Ainsi, en consolidant les soldes de trésorerie, une entreprise peut avoir une vue d'ensemble de ses liquidités et utiliser les excédents de trésorerie d'une partie de l'entreprise pour combler les besoins de trésorerie d'une autre partie.

Un dirigeant doit également mettre en place un système de surveillance régulière des flux de trésorerie, prévoir les revenus et les dépenses à court et long termes, ainsi qu’identifier des domaines où des économies peuvent être réalisées. Toutes ces tâches peuvent être réalisées en utilisant un outil de gestion financière approprié, à l’instar d’Agicap. L’entreprise a également la possibilité de diversifier ses sources de revenus, d'établir des politiques de recouvrement strictes pour les clients en retard de paiement ou de négocier des conditions de paiement plus favorables avec ses fournisseurs.

En conclusion, le cash trap est un piège financier redoutable pour les entreprises qui se retrouvent dans une situation de manque de liquidités. Les dangers du cash trap en finance sont multiples et peuvent compromettre la stabilité et la pérennité de l'entreprise. Cependant, en mettant en place une gestion efficace de la trésorerie et en prenant des mesures proactives pour rétablir l'équilibre financier, il est possible d'éviter le cash trap et de garantir la viabilité de l'entreprise à long terme.

Retrouvez dans cette vidéo comment Agicap peut vous aider à consolider vos flux de trésorerie, et ainsi éviter le cash trap :