Come Comet Software struttura il proprio roll-up utilizzando Agicap come piattaforma condivisa
Damien Duquesne, CFO di Comet Software, racconta come la strategia di roll-up del gruppo si basi su Agicap per gestire la liquidità, mantenere un filo conduttore tra le diverse società e creare valore in un’organizzazione decentralizzata.
Scopri di piùPunti chiave
Comet Software è un gruppo di software house verticali, attive in mercati di nicchia. In soli 18 mesi ha acquisito 9 aziende e, grazie a una strategia di crescita esterna ambiziosa, punta a mantenere lo stesso ritmo anche in futuro.
Uno dei principali obiettivi di crescita del roll-up avviato da Comet Software è massimizzare l’autofinanziamento di ogni acquisizione. Questo significa ottimizzare i flussi di cassa generati dalle società acquisite, un compito complesso a causa di due sfide principali:
Alcune società devono investire nella propria modernizzazione, il che ritarda i flussi di cassa verso il gruppo e, in certi casi, richiede un supporto finanziario temporaneo, riducendo così la liquidità disponibile per nuove acquisizioni.
La diversità dei modelli di business all’interno del gruppo comporta stagionalità differenti, che influenzano direttamente la tempistica dei flussi di cassa.
Il gruppo concede ampia autonomia operativa alle proprie società, preservandone così l’agilità imprenditoriale. Dopo l’acquisizione, ogni entità mantiene i propri strumenti – come l’ERP – con il risultato di una notevole eterogeneità nei sistemi utilizzati. In questo contesto, Agicap si afferma come l’unico strumento condiviso da tutte le società, offrendo una visione consolidata e centralizzata della tesoreria del gruppo.
Grazie ai moduli di gestione degli investimenti e dei finanziamenti, il gruppo monitora da vicino la propria tesoreria. La possibilità di pianificare con precisione il calendario dei fabbisogni di cassa e di anticipare i flussi provenienti dalle controllate è un elemento chiave per eventuali progetti di finanziamento, come il ricorso al debito bancario.
" Con Agicap ho una visione chiara della liquidità disponibile a livello di holding e posso decidere se destinarla alle filiali, investirla, utilizzarla per nuove acquisizioni o assicurare il rimborso dei finanziamenti. "
€30 milioni
di fatturato (con l’obiettivo di raggiungere i €100 milioni entro il 2027)
9
aziende
230
dipendenti
Storia del cliente
Fondata nel marzo 2024, Comet Software è un gruppo francese specializzato in software verticali. È presente nei settori della sanità, dei servizi finanziari, delle costruzioni, della grande distribuzione e del packaging. Oggi conta oltre 230 collaboratori e 8.000 clienti in Francia, Belgio e Lussemburgo.
La sua strategia di sviluppo si basa su un intenso ritmo di crescita esterna. Ad aprile 2024 il gruppo ha raccolto €60 milioni, utilizzati per finanziare le prime acquisizioni e accelerare verso un primo traguardo: raggiungere i €100 milioni di fatturato entro il 2027.
Le filiali acquisite presentano diversi livelli di maturità, con modelli di business, piani strategici e strumenti propri. L’unica eccezione è Agicap, che rappresenta il punto di connessione tra tutte le società del gruppo.
Esigenze del cliente
L’ambiziosa strategia di crescita esterna del gruppo Comet Software comporta diverse sfide nella gestione della tesoreria. In passato le società effettuavano la chiusura dei conti una sola volta l’anno, con un ritardo di quattro mesi (chiusura a dicembre, dati disponibili ad aprile). Damien Duquesne ha introdotto una chiusura mensile per aumentare la visibilità sulla performance di ciascuna attività.
Mancava però ancora uno strumento in grado di mettere in sicurezza la liquidità del gruppo, gestirne la stagionalità, supportare la capacità di investimento e di finanziamento, evidenziare la performance di cassa e accompagnare i manager delle filiali nello sviluppo di una cultura orientata alla liquidità. I principali bisogni emersi riguardavano quattro aree fondamentali:
La prima era la visibilità consolidata sui flussi di cassa disponibili e sulla performance di tesoreria. Duquesne non poteva infatti accedere in tempo reale al saldo consolidato e ai saldi delle singole società: era costretto a contattare ciascun manager per ottenere i dati e consolidarli manualmente, con notevoli ritardi. L’assenza di aggiornamenti automatici impediva inoltre di verificare che le filiali avessero sempre la liquidità necessaria per coprire i pagamenti imminenti. Il gruppo, allo stesso tempo, voleva lasciare autonomia alle società nella gestione dei pagamenti operativi – fornitori e dipendenti – ma anche assicurarsi che gli eventuali surplus fossero trasferiti alla holding. Da qui l’esigenza di gestire in modo puntuale sia la stagionalità sia il fabbisogno di capitale circolante di ciascuna società.
La seconda riguardava la decentralizzazione dei pagamenti, da coniugare con un monitoraggio centralizzato. Ogni manager è responsabile dei propri pagamenti e deve quindi validare i bonifici; prima di Agicap questo avveniva tramite i diversi portali bancari, un processo macchinoso e dispendioso che rendeva impossibile alla holding anticipare i futuri esborsi.
La terza necessità era la categorizzazione dei flussi di cassa, necessaria per analizzare le principali voci di spesa. Con il sistema precedente, basato sulla sola chiusura annuale, i manager avevano visibilità solo una volta l’anno sulle spese dell’esercizio passato, senza la possibilità di verificare regolarmente l’utilità dei costi sostenuti dai loro team. Inoltre, i processi di previsione non erano digitalizzati né automatizzati.
Infine, il quarto punto critico era l’integrazione dei pagamenti degli interessi sul finanziamento bullet. L’utilizzo di un indebitamento significativo a livello di gruppo rende necessaria la preparazione di un solido dossier di finanziamento: disporre di uno strumento di tesoreria capace di integrare tali scadenze nei piani previsionali era un elemento indispensabile per rassicurare i potenziali finanziatori.
Soluzione
Implementazione di una vista consolidata sulla liquidità disponibile. L’attivazione delle connessioni tramite protocollo EBICS TS ha permesso a Comet Software di disporre in tempo reale di tutti i saldi bancari.
Aggiornamento automatico del piano previsionale di tesoreria. Agicap integra tutte le informazioni presenti nei diversi ERP per aggiornare automaticamente il piano previsionale di cassa a breve, medio e lungo termine. Queste proiezioni sono fondamentali per consentire a Damien Duquesne di anticipare i fondi realmente disponibili per le prossime acquisizioni e massimizzarne l’autofinanziamento.
Creazione di una piattaforma unica per l’esecuzione dei pagamenti. Oltre alla trasmissione degli estratti conto bancari, le connessioni EBICS TS consentono di avviare i pagamenti direttamente da Agicap, con una chiara separazione dei compiti. Damien Duquesne ha la possibilità di eseguire pagamenti di back-up per maggiore sicurezza, inclusi i bonifici infragruppo verso la holding per il trasferimento della liquidità, anche se il 99% dei flussi viene comunque gestito dai manager locali.
Categorizzazione automatica dei flussi di cassa e monitoraggio reale vs. previsionale. Agicap facilita la creazione di regole di categorizzazione automatica per identificare le principali voci di spesa. Questa visualizzazione accelera il processo di previsione e permette di automatizzare la riconciliazione con i dati reali.
Implementazione dei moduli dedicati a finanziamenti e investimenti di tesoreria. Agicap consente al gruppo di integrare nel piano previsionale i vari debiti contratti sia a livello delle singole entità sia a livello consolidato. Questo modulo è prezioso perché fornisce automaticamente diversi indicatori chiave legati all’indebitamento, tra cui la posizione finanziaria netta.
" Disporre di un modulo dedicato alla gestione del debito, anche quello con rimborso del capitale solo alla scadenza, rappresenta un vantaggio rassicurante sia per i finanziatori sia per me. Per questo motivo lo utilizzo frequentemente. "
Conclusioni
La collaborazione con Agicap ha permesso al gruppo Comet Software di monitorare quotidianamente l’esecuzione operativa e finanziaria del proprio piano strategico triennale, che punta a raggiungere i 100 milioni di euro di fatturato.
Grazie ad Agicap, Damien Duquesne può effettuare le scelte più opportune tra autofinanziamento e finanziamento esterno per le prossime acquisizioni.
La visibilità quotidiana sui flussi di cassa, unita alla semplicità delle dashboard, rende più agevole il lavoro dei manager di ciascuna entità, favorendo una crescita organica più rapida e la creazione di valore.
Infine, in un’organizzazione in cui ciascuna società utilizza i propri strumenti (ERP, software di fatturazione, sistemi HR, …), Duquesne ha voluto che Agicap fosse l’unico strumento condiviso, così da garantire il pieno controllo della tesoreria sia a livello di gruppo sia a livello locale nelle singole filiali.
