Cash pooling: qué es, cómo funciona y los tipos que existen

El cash pooling es un término de finanzas que se puede traducir como “caja única”. Lo usan compañías de un grupo empresarial como un método de financiación basado en la filosofía del equilibrio. Si una empresa del grupo tiene saldo negativo, se compensa con el saldo positivo de otra.

¿Qué es el cash pooling?

El cash pooling es la forma centralizada de gestionar la tesorería de un grupo de empresas. El término cash hace referencia a la liquidez y pooling, a la unión.

La misión principal del cash pooling es establecer una gestión centralizada de la tesorería y mantener el equilibrio de las diferentes cuentas de las empresas que forman el grupo. El cash pooling nació para tener un punto de vista general de la tesorería del grupo completo, así como de sus recursos financieros.

Cuando una de las empresas necesita dinero y busca financiación externa, luego tendrá que hacer frente a unos intereses que suelen ser elevados. Por otro lado, si otra de las empresas del grupo tiene superávit e invierte esos fondos, puede ocurrir que no consiga generar grandes rendimientos con ellos. El cash pooling surge para dar solución a este problema. La empresa con superávit ayuda a la que necesita dinero y de esta manera solucionan su problema de tesorería entre ellas, sin tener que acudir a terceros.

Tipos de cash pooling

Siguiendo las directrices del Banco Central Europeo, existen tres tipos diferentes de cash pooling.

Cash pooling de única cuenta legal

Es cuando existe una única cuenta legal de la empresa para realizar pagos y cobros diarios. Después existen otras cuentas que se usan para realizar transacciones entre las empresas del grupo. La cuenta principal la gestiona la empresa matriz, que es la única con potestad para realizar operaciones con entidades financieras.

Cash pooling físico o Physical cash pooling

Lo contrario al cash pooling de única cuenta. En este caso se delegan los cobros y pagos de las empresas a distintas cuentas. De este modo, todas las cuentas del grupo hacen frente a las obligaciones y representan lo mismo para las entidades financieras.

Notional cash pooling

Parecida a la anterior. Pero en este caso no pueden llevarse a cabo transferencias de liquidez que permitan préstamos entre las empresas. Es decir, se veta la creación de deudas entre las empresas del mismo grupo. Se suele hacer porque, si existen problemas bancarios entre cuentas que no son las principales, pueden ser una carga para el balance de todo el grupo.

¿Cómo funciona el cash pooling?

El cash pooling se realiza haciendo un “barrido”, es decir, pasando todas las cuentas de las empresas del grupo a una cuenta centralizada. Existen varios tipos:

• Barrido apunte a apunte. Entre múltiples cuentas asociadas a una cuenta matriz. Se traspasan, de manera automática, todos los movimientos, compensando los apuntes en el momento en el que se producen.
• Barrido por día. También se establece entre cuentas asociadas a una cuenta matriz. Pero, en este caso, al final de la jornada se hacen una o dos sumas de apuntes en la cuenta individual con una determinada fecha y se traspasa el saldo a la cuenta matriz.
• Barrido a fecha fija del mes. Se establece una fecha y horario en el que se realiza el barrido o traspaso de saldo entre una o varias cuentas individuales a la cuenta matriz.

Ventajas y desventajas del cash pooling

A simple vista, el cash pooling parece tener muchas ventajas; pero también tiene desventajas.

Las ventajas son:

• El ahorro en costes de gestión y administración contable de la tesorería que supone para el grupo, al centralizar todas estas gestiones en una misma área.
• Mejor visión de la tesorería disponible. Permite identificar posibles desajustes y tener un mejor control de la liquidez.
• Mayor poder a la hora de negociar con entidades financieras. Es mejor tener una cuenta con 2 millones de euros en el banco que 10, con 200.000 euros cada una.
• Mejor gestión de riesgos. La visión conjunta de la tesorería hace que sea más fácil ver si las entidades están en problemas.
• Permite compensar las posibles deudas que pueda acumular una de las empresas del grupo, evitando la sobrefinanciación.
• Menor dependencia del capital externo, algo que puede generar altos intereses.

Ahora, vamos a enumerar algunas de sus desventajas:

• Pérdida de comunicación entre matriz y filiales que produce pérdida de gestión local.
• Menor diversificación de activos bancarios, ya que todo se centra en uno o dos bancos.
• Exige una organización eficaz y eficiente desde el minuto uno, ya que de ello depende todo el conjunto de empresas.
• Puede perjudicar a una de las empresas por beneficiar a otra de ellas.
• Las empresas filiales pierden su independencia económica.
• Concentra todo el riesgo, algo muy peligroso si no se gestiona correctamente.
• Si una de las sociedades se ve comprometida, esto afectará de una u otra manera, a las demás.

El cash pooling en España

En nuestro país, este método de gestión es relativamente reciente. Esto ha provocado que todavía no exista una normativa unificada. En lo que se refiere al derecho societario no hay ningún tipo de limitación al cash pooling, ya que es considerado un sistema que asegura y fomenta la continuidad de la empresa.

Sin embargo, si los directivos de una empresa actúan buscando su propio beneficio o con el objetivo claro de perjudicar a otra empresa, podrían sufrir consecuencias penales y estaríamos hablando de promiscuidad financiera.

En definitiva, el cash pooling genera una reducción considerable de costes financieros y una mayor estabilidad en la gestión de la tesorería. Pero la falta de una normativa clara en España genera muchas dudas.

Si para una sola empresa es difícil llevar un correcto control de la tesorería, la tarea aumenta en complejidad al hablar de un grupo de empresas. En él, se pueden mover grandes cantidades de dinero, lo que genera dificultad para controlar el importe de cada una de las cuentas y los gastos que se van a producir cada mes.

Si necesitas agilizar y simplificar tu gestión de tesorería, solicita una demo gratuita con un miembro de nuestro equipo y descubre cómo un software de gestión de tesorería online como Agicap puede ayudarte. Ahorra tiempo, dinero y tecnología.