Cash pooling: qué es, cómo funciona y los tipos que existen

El cash pooling es un término de finanzas que se puede traducir como “caja única”. Lo utilizan compañías de gestión multi entidad, como un método de financiación basado en la filosofía del equilibrio. Si una empresa del grupo tiene saldo negativo, se compensa con el saldo positivo de otra.

¿Qué es el cash pooling?

Definición

El cash pooling es la forma centralizada de gestionar la tesorería de un grupo empresarial. El término cash hace referencia a la liquidez y pooling, a la unión.

La misión principal del cash pooling es establecer una gestión centralizada de la tesorería y mantener el equilibrio de las diferentes cuentas de las empresas que manejan una gestión multientidad. El cash pooling nació para tener una visión global de la tesorería del grupo completo, así como de sus recursos financieros.

Te damos ejemplos concretos en un holding

Si una de las entidades del grupo necesita dinero y busca financiación externa, tendrá que hacer frente a unos intereses que suelen ser elevados. Por otro lado, si otra de las empresas del grupo tiene superávit e invierte esos fondos, puede ocurrir que no consiga generar grandes rendimientos con ellos. El cash pooling surge para dar solución a este problema. La empresa con superávit ayuda a la que necesita dinero y de esta manera solucionan su problema de tesorería entre ellas, sin tener que acudir a terceros.

Tipos de cash pooling bancario

Siguiendo las directrices del Banco Central Europeo, existen tres tipos diferentes de cash pooling.

Cash pooling de única cuenta legal

Es cuando existe una única cuenta legal de la empresa para realizar pagos y cobros diarios. Después existen otras cuentas que se usan para realizar transacciones entre las empresas del grupo. La cuenta principal la gestiona la empresa matriz, que es la única con potestad para realizar operaciones con entidades financieras.

Cash pooling físico o Physical cash pooling

Lo contrario al cash pooling de única cuenta. En este caso se delegan los cobros y pagos de las empresas a distintas cuentas. De este modo, todas las cuentas del grupo hacen frente a las obligaciones y representan lo mismo para las entidades financieras.

Cash pooling Notional

El cash pooling nocional es una solución avanzada diseñada precisamente para grupos empresariales multi-entidad que buscan optimizar el rendimiento de sus excedentes de tesorería y minimizar los costes financieros, sin la necesidad de realizar transferencias físicas de fondos entre cuentas.

A diferencia del cash pooling físico tradicional, el cash pooling nocional permite al banco combinar, de forma virtual, los saldos de las distintas cuentas operativas de todas las sociedades del grupo. Así, se obtiene una única posición neta a efectos del cálculo y liquidación de intereses, respetando a su vez la independencia jurídica de cada entidad. Este método mejora significativamente la optimización de recursos y permite lograr importantes ahorros en costes por descubierto o financiación, así como incrementar la rentabilidad por excedentes, sin alterar el flujo operativo diario ni implicar movimientos reales de fondos.

¿Cómo funciona el cash pooling?

El cash pooling se realiza haciendo un “barrido”, es decir, pasando todas las cuentas de las empresas del grupo a una cuenta centralizada. Existen varios tipos:

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• Barrido apunte a apunte

  . Entre múltiples cuentas asociadas a una cuenta matriz. Se traspasan, de manera automática, todos los movimientos, compensando los apuntes en el momento en el que se producen.

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• Barrido por día.

  También se establece entre cuentas asociadas a una cuenta matriz. Pero, en este caso, al final de la jornada se hacen una o dos sumas de apuntes en la cuenta individual con una determinada fecha y se traspasa el saldo a la cuenta matriz.

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• Barrido a fecha fija del mes.

  Se establece una fecha y horario en el que se realiza el barrido o traspaso de saldo entre una o varias cuentas individuales a la cuenta matriz.

Ventajas y desventajas del cash pooling

A simple vista, el cash pooling parece tener muchas ventajas; pero también tiene desventajas.

Las ventajas son:

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• El ahorro en costes de gestión y administración contable de la tesorería que supone para el grupo, al centralizar todas estas gestiones en una misma área.

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• Mejor visión de la tesorería disponible. Permite identificar posibles desajustes y tener un mejor control de la liquidez.

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• Mayor poder a la hora de negociar con entidades financieras. Es mejor tener una cuenta con 2 millones de euros en el banco que 10, con 200.000 euros cada una.

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• Mejor gestión de riesgos. La visión conjunta de la tesorería hace que sea más fácil ver si las entidades están en problemas.

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• Permite compensar las posibles deudas que pueda acumular una de las empresas del grupo, evitando la sobrefinanciación.

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• Menor dependencia del capital externo, algo que puede generar altos intereses.

Ahora, vamos a enumerar algunas de sus desventajas:

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• Pérdida de gestión local.

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• Menor diversificación de activos bancarios, ya que todo se centra en uno o dos bancos.

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• Exige una organización eficaz y eficiente desde el minuto uno, ya que de ello depende todo el conjunto de empresas.

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• Puede perjudicar a una de las empresas por beneficiar a otra de ellas.

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• Las empresas filiales pierden su independencia económica.

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• Concentra todo el riesgo, algo muy peligroso si no se gestiona correctamente.

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• Si una de las sociedades se ve comprometida, esto afectará de una u otra manera, a las demás.

El cash pooling en España

Hasta hace muy poco, en nuestro país, el funcionamiento del cash pooling se consideraba una novedad que no justificaba un cambio mayor en la gestión de la tesorería. Sin embargo, conforme los grupos empresariales se dieron cuenta de la optimización que representaba en la tesorería, gracias a una gestión de grupo con un énfasis en el riesgo cambiario, se fue convirtiendo en un proceso "más popular".

La adopción del sistema de cash pooling, ha estado apoyando el crecimiento de las empresas en expansión, aquellas que, buscan cómo sacar provecho de su liquidez sin verse afectadas por el riesgo FX, por financiamientos a corto plazo demasiado costosos o simplemente mayor agilidad en la gestión de excedentes o descubiertos en las cuentas de varias entidades.

Ahora bien, desde julio del 2025, tanto el Tribunal Económico-Administrativo Central (TAEC), como la Audiencia Nacional (AN) confirmaron una regularización que concierne los precios de transferencia aplicada al cash pooling.

Preguntas frecuentes - Cash pooling

¿Cómo hacer un contrato de cashpooling?

El cash pooling hace parte de las funcionalidades básicas del software de tesorería Agicap, por lo cual, no necesitas un contrato suplementario. Si deseas agilizar y simplificar tu gestión de tesorería, solicita una demo gratuita con un miembro de nuestro equipo y descubre cómo un software de gestión de tesorería online como Agicap puede ayudarte. Ahorra tiempo, dinero y tecnología.

¿Que dice tribunal supremo sobre la fiscalidad del cash pooling?

El Tribunal Supremo no se ha pronunciado directamente sobre la fiscalidad del cash pooling, pero recientemente el Tribunal Económico-Administrativo Central (TEAC) —máxima autoridad administrativa en materia tributaria— ha establecido un criterio relevante: considera que las operaciones de cash pooling tienen la naturaleza de préstamos entre empresas del grupo, por lo que deben respetar el principio de plena competencia o precios de transferencia. Esto implica que las condiciones financieras (como los intereses acordados) entre las sociedades participantes deben reflejar valores de mercado y se debe contar con documentación justificativa. De no hacerlo, existe riesgo de ajustes fiscales y sanciones en caso de inspección. Por tanto, es fundamental que las empresas con estructuras de cash pooling revisen y actualicen su operativa y contratos para cumplir con las exigencias de la Administración Tributaria española.

¿Cómo se contabiliza el cash pooling?

La contabilización del cash pooling se realiza registrando los movimientos de dinero entre las empresas del grupo como cuentas a cobrar y a pagar, similares a préstamos intercompany. Las sociedades cabecera (pool leader) anotan en su contabilidad:

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  Asientos contables de deudas

  por los saldos acreedores de las filiales (pasivo).

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  Asientos contables de créditos

  por los saldos deudores de filiales (activo).

Las filiales reflejan su posición frente a la cabecera también como cuentas a cobrar o a pagar, en función de su saldo.

Cada empresa debe registrar los intereses devengados de estas operaciones de cash pooling según la norma de precios de transferencia y al valor de mercado exigido por la fiscalidad española.

Es fundamental realizar la conciliación periódica de los saldos y mantener la documentación justificativa de las operaciones. La contabilización adecuada del cash pooling facilita la gestión de la tesorería centralizada y cumple con los requisitos contables y fiscales vigentes.