Herausforderungen und Prioritäten im Treasury: Was Treasurer in Europa in den nächsten 1 bis 2 Jahren erwarten können

Das Corporate Treasury Management entwickelt sich stetig weiter, beeinflusst durch ökonomische Krisen, technologische Innovationen und sich verändernde Marktanforderungen. Die EACT-Studie 2024, mit Unterstützung von PwC, bietet einen klaren Überblick über die Top-Prioritäten und Herausforderungen, denen Treasurer der EU in der künftigen Zeit gegenüberstehen werden. Hier ist ein Überblick über die wichtigsten Themen, die sich herauskristallisiert haben.

Das Corporate Treasury Management durchläuft eine bedeutende Transformation. Laut der diesjährigen Studie der EACT - European Association of Corporate Treasurers (Agicap ist Partner der AFTE in Frankreich und der AITI in Italien) definieren große europäische Unternehmen ihre Prioritäten neu, bedingt durch mehrere Faktoren: den raschen Anstieg der Zinssätze, Bankenkrisen und ein instabiles geopolitisches Umfeld.

In diesem Kontext stehen Treasurer vor komplexen Herausforderungen wie der langfristigen Finanzierung, der präzisen Verwaltung der Cashflows und der Optimierung der Kapitalstruktur. Gleichzeitig wird der Druck zur Digitalisierung und Automatisierung von Finanzprozessen immer wichtiger, um Effizienz und Resilienz sicherzustellen. Darüber hinaus bestehen weiterhin Schwierigkeiten im Zusammenhang mit der Standardisierung von Prozessen, fragmentierten IT-Systemen und einem Mangel an spezialisierten Ressourcen.

In diesem Artikel werden wir die Erkenntnisse der Studie untersuchen, darunter die aufkommenden Prioritäten für Treasurer, technologische Innovationen, die die Zukunft der Treasury prägen, sowie Best Practices zur Bewältigung der Herausforderungen bei der Zentralisierung und dem Management des Working Capitals. Außerdem analysieren wir die wachsende Rolle der Treasury in der ESG-Agenda von Unternehmen und die Bedeutung der Anpassung an neue Finanzvorschriften, bis hin zur Verwaltung von überschüssiger Liquidität.

Was sind die Top-Prioritäten für Treasurer?

Die Forschung zeigt, dass die Prioritäten der Treasurer stark variieren, bedingt durch den hohen Grad der Individualisierung von Treasury-Aktivitäten und -Prozessen sowie die Komplexität der Herausforderungen, denen jedes Unternehmen gegenübersteht.

Mit 11 % der Antworten steht die langfristige Finanzierung an erster Stelle unter den von den befragten Treasurer hervorgehobenen Prioritäten. Nach einem Jahr, das von schnellen Zinserhöhungen und Bankenkrisen geprägt war, konzentrieren sich Unternehmen darauf, ihre finanzielle Stabilität durch sichere und diversifizierte Finanzierungen zu gewährleisten. In diesem Zusammenhang gewinnt das Projekt der Kapitalmarktunion (CMU) strategische Bedeutung, da es alternative Finanzierungsmöglichkeiten zu traditionellen Bankkrediten bietet.

An zweiter Stelle stehen die Cashflow-Prognosen (die im letzten Jahr den Spitzenplatz belegten), die weiterhin eine entscheidende Priorität bleiben. Die Fähigkeit, Cashflows genau vorherzusagen, ist essentiell, um die Unternehmensliquidität aufrechtzuerhalten und schnell auf Krisen zu reagieren. Viele Treasurer haben jedoch Schwierigkeiten, zuverlässige Prognosen zu erhalten, da manuelle Prozesse weiterhin weit verbreitet sind. Dieses Thema haben wir auch in unserer jüngsten Studie „Cashflow-Planung im Mittelstand 2025: Die größten Herausforderungen“ behandelt.

Den dritten Platz unter den Prioritäten nimmt die Kapitalstruktur ein. Unternehmen bewerten ihre Mischung aus Fremd- und Eigenkapital neu, um die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten (WACC) zu optimieren und die finanzielle Resilienz zu stärken. In einem Umfeld wirtschaftlicher Unsicherheit ist die Maximierung der Kapitaleffizienz entscheidend, um langfristiges Wachstum zu unterstützen.

Echtzeit-Treasury: Sofortige und zuverlässige Daten als Grundlage für Entscheidungsfindung

Die Forschung zeigt außerdem, dass der Zugang zu Echtzeitinformationen in den nächsten 12–24 Monaten eine der Top-Prioritäten für Treasurer sein wird. Der Bedarf an sofortigen Daten wird durch jüngste Krisen und die wachsende Bedeutung schneller Reaktionen auf Veränderungen getrieben, insbesondere für B2C-Unternehmen und Branchen, die sofortige operative Entscheidungen erfordern.

Zu den wichtigsten Interessensbereichen, die in der Studie identifiziert wurden, gehören Reporting und die Erstellung von Dashboards, gefolgt von Liquidität und Zahlungen. Ergänzt werden diese durch die Einführung von APIs, die Automatisierung des Devisenmanagements (FX Automation) und FinTech-Lösungen.

In diesem Szenario spielen FinTechs eine entscheidende Rolle, indem sie innovative Lösungen anbieten, die traditionelle Systeme integrieren und die Prozessautomatisierung vereinfachen. Der Einsatz von Treasury-Management-Tools mit fortschrittlichen, anpassbaren Dashboards bietet einen echten Wettbewerbsvorteil.

Im Bereich der Bankenkonnektivität ist die Einführung von Tools, die Protokolle wie SWIFT verwalten können – welches Echtzeit-Updates bietet, im Gegensatz zu EBICS, das nur einmal täglich aktualisiert wird – ein strategisches Element.

Die Implementierung eines Echtzeit-Treasury-Managements ist daher unerlässlich, um Prozesse zu beschleunigen, die Effizienz zu steigern und eine höhere Resilienz gegenüber den aktuellen wirtschaftlichen Herausforderungen zu gewährleisten.

Digitalisierung der Treasury: Aktuelle Tools, Automatisierung und zukünftige Technologien

In den letzten Jahren sind die Digitalisierung der Treasury und die Automatisierung von Prozessen zu strategischen Prioritäten geworden. Tools wie Treasury Management Systems (TMS) ermöglichen die Integration von Daten aus verschiedenen Quellen (ERP-Systeme, Bankkonten und Buchhaltungssoftware), um Echtzeitinformationen bereitzustellen. Darüber hinaus erleichtert der Einsatz von Technologien wie Robotics Process Automation (RPA) und, wie erwähnt, APIs die Automatisierung täglicher Aufgaben und steigert die betriebliche Effizienz.

Was aufkommende Technologien wie Kryptowährungen und Künstliche Intelligenz (KI) betrifft, so gibt es Interesse, doch sie stehen noch nicht im Fokus. Der Mangel an standardisierten Daten und geeigneter Infrastruktur behindert die breite Einführung dieser Lösungen. Es scheint, dass Treasurer zunächst andere technische Prioritäten angehen müssen, bevor sie diese neuen Technologien in Betracht ziehen oder nutzen können.

Die Herausforderungen der Zentralisierung

Eine wichtige Erkenntnis aus der EACT-Studie 2024 ist, dass 20,4 % der Befragten angeben, dass Schwierigkeiten bei der Standardisierung von Prozessen und schwache interne Kontrollen die Haupthemmnisse für eine stärkere Zentralisierung der Treasury-Aktivitäten darstellen. Darüber hinaus stellt der Mangel an angemessenen Budgets und spezialisierten Fachkräften eine weitere Barriere dar: Treasurer müssen oft den Drang zur Innovation mit den begrenzt verfügbaren Ressourcen in Einklang bringen.

Nicht zuletzt erschwert die Fragmentierung der IT-Systeme die Verwaltung von Finanzdaten und erhöht das Risiko von Betrug und Cyberangriffen. Die Notwendigkeit, bestehende Systeme zu konsolidieren und zu integrieren, ist entscheidend, um die Cashflow-Prognosen und das Liquiditätsmanagement zu verbessern.

Working Capital Management: Tools und Best Practices

Das Management des Working Capitals bleibt ein zentraler Schwerpunkt, wobei CFOs und Treasurer daran arbeiten, Zahlungs- und Inkassoprozesse zu optimieren, um eine effiziente Finanzverwaltung zu gewährleisten. Die Treasury spielt eine entscheidende Rolle im Management des Working Capitals, obwohl die Verantwortlichkeiten variieren können. Frühere Studien der EACT haben gezeigt, dass über 50 % der Treasurer angeben, das Working Capital Management direkt zu beeinflussen, während nur 20 % dafür direkt verantwortlich waren. Weitere 20 % waren teilweise beteiligt oder überhaupt nicht involviert.

Projekte zur Optimierung des Working Capitals sind komplex, da sie mehrere Abteilungen innerhalb des Unternehmens einbeziehen. Um erfolgreich zu sein, sind eine starke Unterstützung durch die CFOs, die Ernennung von dedizierten Projektmanagern und das Engagement aller Stakeholder unerlässlich.

Zu den am häufigsten eingesetzten Tools zur Verbesserung des Working Capital Managements gehören die Verwaltung von Zahlungsbedingungen, die Optimierung der Supply Chain Finance, Plattformen für Cashflow-Prognosen und die Automatisierung des Forderungsmanagements.

Die Pandemie und die nachfolgenden Krisen, wie der Krieg in der Ukraine und in Gaza, haben die Bedeutung einer Rückkehr zu den Grundlagen des Working Capital Managements unterstrichen. CFOs und Treasurer sind daher gefordert, die verfügbaren Finanzinstrumente optimal zu nutzen, um Cashflows zu optimieren und die operative Effizienz zu verbessern.

Die Auswirkungen neuer Finanzvorschriften auf die Treasury

Die Anzahl der derzeit überprüften oder bewerteten Finanzvorschriften ist außergewöhnlich hoch und könnte erhebliche Auswirkungen auf Treasurer haben. Zu den wichtigsten als Prioritäten identifizierten Vorschriften gehören (der Prozentsatz der Befragten ist in Klammern angegeben):

• Der ESG-Bericht (55 %): Die Notwendigkeit, sich an neue Standards für Umwelt-, Sozial- und Governance-Berichterstattung anzupassen, wird von Treasurern als oberste Priorität angesehen.
• ISO 20022 (42 %): Die Einführung dieses neuen Standards für internationale Zahlungen erfordert bedeutende Anpassungen an Treasury-Systemen.
• EMIR-Überprüfung (EMIR Refit) (37 %): Änderungen der Vorschriften für Derivate und Berichtspflichten bringen neue Compliance-Anforderungen mit sich.
• MiFID/R-Überprüfung (25 %): Die Aktualisierung der Finanzmarktrichtlinien wirkt sich auf die Unternehmensoperationen und Investitionen aus.
• PSD2-Überprüfung (24 %): Änderungen an der Zahlungsdiensterichtlinie werden die Zahlungs- und Inkassoprozesse beeinflussen.
• Reform der Geldmarktfonds (22 %): Die Aktualisierung der Vorschriften für Geldmarktfonds könnte die Investitionsstrategien der Treasury beeinflussen.

Die Rolle der Treasury in der ESG-Agenda

Immer mehr Unternehmen binden die Treasury in Nachhaltigkeitsinitiativen (ESG) ein.

Zu den häufigsten Maßnahmen gehören die Emission von Green Bonds, Investitionen in nachhaltige Finanzinstrumente und die Einführung automatisierter Prozesse zur Reduzierung der Umweltbelastung. Treasurer können die ESG-Agenda zudem durch die Einführung spezifischer KPIs, die Überarbeitung von Prozessen sowie die Implementierung weiterer Automatisierungen und Kontrollen unterstützen. Weitere bedeutende Schritte sind die Reduzierung von Geschäftsreisen und die Förderung von Remote-Arbeit, Maßnahmen, die zur Senkung der CO₂-Emissionen beitragen.

Trotz des wachsenden Interesses hat das Thema ESG noch nicht seine volle Entwicklung und Reife erreicht. Viele Treasurer scheinen den Einfluss, den sie auf diese Initiativen haben könnten, zu unterschätzen. Es ist bemerkenswert, dass 20 % der Befragten angeben, überhaupt nicht in ESG-Prozesse eingebunden zu sein.

Die aktive Einbindung der Treasury in diese Initiativen kann nicht nur die Nachhaltigkeit des Unternehmens verbessern, sondern auch die interne Governance stärken und den wachsenden Erwartungen der Stakeholder gerecht werden.

Überschüssige Liquidität: Wie investieren Treasurer sie?

Der letzte Aspekt, der in der EACT-Studie 2024 analysiert wurde, ist die Verwaltung von überschüssiger Liquidität. Die Hauptfeststellung ist, dass 56 % der Treasurer angeben, über Liquidität für kurzfristige Investitionen zu verfügen.

Bei den Investitionsmethoden stehen traditionelle Bankeinlagen weiterhin an erster Stelle, gefolgt von Geldmarktfonds und Sparkonten. Überraschenderweise werden besicherte Einlagen und Tri-Party-Repos, die helfen, das Gegenparteirisiko zu managen, selten genutzt. Diese Lücke wurde nach der Bankenkrise im Frühjahr 2023 noch deutlicher sichtbar.

Fazit

Die EACT-Umfrage 2024 zeigt, dass Treasurer eine Phase tiefgreifender Veränderungen durchlaufen. Die Notwendigkeit, langfristige Finanzierungen zu sichern, Cashflow-Prognosen zu verbessern und neue Technologien zu implementieren, ist dringender denn je. Gleichzeitig erfordern Herausforderungen wie die Standardisierung von Prozessen, fragmentierte IT-Systeme und das Management von Humanressourcen einen strategischen und proaktiven Ansatz.

Investitionen in die Digitalisierung, die Automatisierung von Prozessen und eine enge Zusammenarbeit mit anderen Geschäftsbereichen werden entscheidend sein, um zukünftige Herausforderungen zu bewältigen und ein zunehmend effizientes und widerstandsfähiges Treasury-Management sicherzustellen.

Lesen Sie die vollständige Studie unter diesem Link.