Comment Comet Software structure son roll-up en utilisant Agicap comme socle commun

Damien Duquesne, DAF Groupe de Comet Software, détaille la stratégie de roll-up du groupe qui s’appuie pour la gestion du cash sur Agicap pour assurer un lien commun et créer de la valeur dans une organisation décentralisée.

Informations clés

Comet Software est un groupe d’éditeurs de logiciels verticaux spécialisés dans des marchés de niche. Avec une stratégie de croissance externe ambitieuse, le groupe a déjà acquis 9 sociétés différentes en 18 mois et prévoit de poursuivre sa croissance externe au même rythme.
Un des nombreux enjeux de croissance du roll-up mené par Comet Software, repose sur la maximisation de l’autofinancement de chaque acquisition. Cela implique d’optimiser les remontées de trésorerie des sociétés acquises, un exercice complexe en raison de deux défis majeurs :
- Certaines sociétés doivent investir dans leur modernisation, ce qui retarde leurs remontées de trésorerie voire nécessite un apport temporaire du groupe, réduisant ainsi les liquidités disponibles pour de nouvelles acquisitions.
- La diversité des modèles d’affaires au sein du groupe entraîne des saisonnalités distinctes, influençant directement le calendrier des remontées.
Le groupe accorde une large autonomie opérationnelle à ses sociétés, préservant ainsi leur agilité entrepreneuriale. Chaque entité conserve post-acquisition ses propres outils, comme son ERP, ce qui entraîne une grande diversité des systèmes utilisés. Dans ce contexte, Agicap se positionne comme l’outil commun à toutes les sociétés, offrant une vision consolidée et centralisée de la trésorerie du groupe.
Grâce aux modules de placement et de gestion de la dette, le groupe suit sa trésorerie de près. Cette capacité à maîtriser précisément le calendrier des besoins de trésorerie du groupe, ainsi que l’anticipation de la génération de trésorerie des filiales, sont des éléments indispensables à un éventuel projet de financement (dette bancaire par exemple).

" Comme je vois dans Agicap ce que j’ai comme argent disponible au niveau de la holding, je sais ce que je peux descendre et redistribuer aux filiales si besoin ou alors placer, autofinancer des nouvelles acquisitions, ou être certain d’honorer le remboursement de mes financements "

Damien Duquesne

DAF Groupe, Comet Software

30M€

de chiffres d'affaires (ambition 100M€ en 2027)

9

sociétés

230

collaborateurs

Comet Software

Secteur d’activité :
Services
Taille :
PME (10-50M€ de chiffre d'affaires)
Où :
Paris, France

Enjeu :
Groupe, Croissance externe, Cash management, Optimiser le cash pooling et financement intra-groupe

Découvrir la solution

Histoire du client

Créé en mars 2024, Comet Software est un groupe français de logiciels métiers. Présent dans les secteurs de la santé, des services financiers, de la construction, de la grande distribution, ou encore du packaging, le groupe compte aujourd’hui plus de 230 collaborateurs et 8000 clients en France, Belgique et au Luxembourg.

Sa stratégie de développement repose sur un rythme de croissances externes important. Pour ce faire, le groupe a levé 60 millions d’€ en avril 2024. Cette levée de fonds a permis de financer l’acquisition des premières sociétés, et d’accélérer vers une première étape marquée par un objectif de 100 millions d’€ de chiffre d’affaires en 2027.

Ces filiales se caractérisent par des niveaux de maturité hétérogènes, ce qui explique que chacune dispose de ses propres modèles d’affaires, plan stratégique, et outillage - à l’exception notable d’Agicap qui agit comme lien entre les filiales.

Besoins du client

La stratégie ambitieuse de croissance externe du groupe Comet Software impose plusieurs contraintes concernant la gestion de la trésorerie. Les entreprises réalisaient auparavant leur clôture de façon annuelle avec un décalage de 4 mois (clôture en décembre, chiffres disponibles en avril). Damien Duquesne a mis en place une clôture mensuelle pour accroître la visibilité sur la performance de chaque activité.

Il lui manquait en revanche un outil pour sécuriser le cash du groupe, en maîtriser la saisonnalité, et la capacité d’investissement et de financement, de mettre en évidence la performance cash et d’accompagner les dirigeants de filiales (DG) à la mise en œuvre d’une culture cash. Ses principaux besoins étaient :

Visibilité consolidée sur les flux de trésorerie disponibles & la performance cash. Damien Duquesne était dans l’incapacité de voir le solde de trésorerie consolidé et par société : il devait contacter chaque dirigeant pour obtenir les différents soldes et procéder à la consolidation manuellement, ce qui représente d’importants délais. L’absence de mise à jour automatique empêchait de garantir que les sociétés avaient la trésorerie nécessaire pour couvrir les décaissements imminents. De plus, le groupe souhaite laisser l’autonomie aux filiales de gérer ses décaissements liés à ses besoins opérationnels (fournisseurs / collaborateurs), mais aussi de remonter l’excédent de cash dont la filiale n’a pas besoin pour gérer son activité et ses investissements. Il faut donc être en capacité de maitriser la saisonnalité et le niveau de besoin en fonds de roulement de chaque société.
Décentralisation des paiements avec un suivi centralisé : chaque dirigeant est responsable de ses décaissements et doit donc valider ses virements. Avant Agicap, les DG devaient réaliser leurs paiements via chaque portail bancaire, un processus chronophage et qui empêche la holding d’anticiper les décaissements à venir.
Catégorisation des flux de trésorerie pour analyser les principaux postes de dépenses. Le système de clôture annuelle en place avant Agicap ne donnait une visibilité qu’une fois par an aux DG sur les dépenses de l’année précédente. Ce manque d’informations les empêchait de vérifier plus régulièrement l’utilité des dépenses effectuées par leurs équipes, et les processus de prévision de trésorerie n’étaient pas digitalisés et automatisés
Intégration des paiements d’intérêts de la dette in fine. Le recours à une dette importante au niveau du groupe impose au groupe de préparer un dossier de financement solide. Un outil de trésorerie garantissant l’intégration des échéances de paiement dans le prévisionnel de trésorerie est un élément critique pour rassurer les prêteurs potentiels.

Solution

Implémentation d’une vue consolidée sur la trésorerie disponible. La mise en place de connexions via le protocole EBICS TS a permis à Comet Software de disposer de l’ensemble des soldes bancaires en temps réel.
Mise à jour automatique du plan prévisionnel de trésorerie. Agicap intègre l’ensemble des informations répartis dans les différents ERP pour mettre à jour automatiquement le plan prévisionnel de trésorerie à court, moyen et long terme. Ces projections de trésorerie sont essentielles pour permettre à Damien Duquesne d’anticiper les montants réellement disponibles pour les prochaines acquisitions afin de maximiser leur auto-financement.
Mise en place d’une plateforme unique pour réaliser les paiements. En plus de la transmission des relevés bancaires, les connexions en EBICS TS permettent d’initier directement depuis Agicap les paiements avec une séparation des tâches claires. Damien Duquesne est en capacité de réaliser les paiements par sécurité (Back-up), y compris les virements intragroupe vers la holding pour les remontées de trésorerie ; même si ce sont les dirigeants en local qui effectuent 99% des flux.
Catégorisation automatique des flux de trésorerie & suivi réel vs. prévisionnel. Agicap facilite la création de règles de catégorisation automatique permettant d’identifier les postes de dépenses les plus importants. Cette visualisation permet d'accélérer le processus de prévision de trésorerie et d’automatiser la réconciliation avec le réel.
Mise en place des modules spécifiques aux dettes et aux placements de trésorerie. Agicap permet au groupe d’intégrer dans son plan prévisionnel de trésorerie les différentes dettes contractées à la fois au niveau des entités mais aussi au niveau groupe. Ce module est précieux pour fournir automatiquement plusieurs ratios clés liés à l’endettement, notamment la position financière nette.

" Le fait d'être structuré, d'avoir un module de dette spécifique dans lequel on peut gérer cette dette in fine, c'est un atout rassurant pour le prêteur et pour moi. Donc ce module, je m'en sers beaucoup "

Damien Duquesne

DAF Groupe, Comet Software

A fake screenshot of the scenario feature of Treasury Management

Conclusion

La collaboration avec Agicap a permis au groupe Comet Software de suivre quotidiennement l’exécution opérationnelle et cash de leur plan stratégique sur 3 ans visant à réaliser 100M€ de CA.

Grâce à Agicap, Damien Duquesne est en mesure de réaliser ses arbitrages entre auto-financement et financement externe des prochaines acquisitions.

La visibilité quotidienne sur les flux de trésorerie et l’ergonomie des tableaux de bord permet également de faciliter le travail des DG de chaque entité pour accélérer leur croissance organique et leur créer de la valeur.

Enfin, dans une organisation où chaque entité dispose de son propre outillage (ERP, logiciel de facturation, SIRH, …), Damien Duquesne a tenu à ce qu’Agicap soit le seul outil en commun pour garantir que la trésorerie soit à la fois maitrisée globalement au niveau du groupe, mais aussi localement auprès de chaque filiale.